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美畅股份：光伏产业链的重要环节，绑定隆基股份的明日之星
admin2024-05-17人已围观
一、美畅股份：光伏产业链的重要环节，绑定隆基股份的明日之星
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美畅股份： 公司是金刚石切割龙头企业。金刚石切割线应用于光伏产业链中的硅片切割环节。2015年以来渗透率快速提升，市场需求快速增长。凭借产能和成本优势，公司与诸多光伏巨头达成合作关系，销量逐年快速增长。2019年公司金刚石线销量全球市占率超过50%，稳居行业领先地位。
看点：
光伏平价上网时代到来，金刚石需求增加
我国光伏新增装机量自2013年起超越德国，成为全球第一大光伏应用市场。2020年上半年，疫情影响下我国光伏新增装机量逆势实现1.05%的正增长。在产业技术水平快速进步的推动下，光伏产业正式转入平价上网的过渡阶段。
据CPIA预计，乐观情景下，2019-2025年间全球光伏新增装机量的复合增长率将达到11.7%。按照19年每片硅片（5W）需耗用电镀金刚石1.5米，之后随着硅片增大以及金刚线线径减小，假设每年每片硅片增加0.5W，耗线量上升0.2m，测算预计2020/2021/2022年金刚石线市场需求将达到3709/5067/6300万公里，同比增速分别为7.51%/36.6%/24.34%。
单晶硅片占比持续提升，公司绑定隆基前景广阔
2019年，单晶硅片市场份额反超多晶硅片，从2016年的19.5%在短短的3年内便上升至2019年的65%，且2020H1份额进一步提升。隆基股份作为单晶硅龙头，是公司的第一大客户，近两年发展迅速，2019年营收占比47.28%。公司有望伴随光伏行业以及隆基股份的发展而快速成长。同时上游硅片行业集中度的提升也将带动金刚线行业集中度喊链的进一步提升。
公司生产成本显著低于可比公司，盈利能力及财务状况优于同行
平价化趋势下，光伏产业链各环节长期面临降价压力，2019年多家可比公司已经出现亏损，行业面临洗牌，成本管控能力是关键。公司“单机六线“产能大幅领先可比公司，率先形成规模优势，同时公司通过向上游领域延伸、优化生产过程等手段不断降低成本。
2019年，公司单位主营业务成本29.5元/公里，同期可比公司为69.79元/公里。公司毛利率、净利润、资产负债率等财务指标也远远优于可比公司，在行业洗牌过程中有望脱颖而出。
金刚线多样化应用，具备较大想象空间
公司重视研发投入，在细线化、快切化、省线化、切割高稳定化等方向不断进步。2019年，公司50微米产品占比已经上升到22.34%。同时，公司积极研发试验金刚石线在精密陶瓷、磁性材料等硬脆材料切割领域以及建材领域的应用，目前已进入小批量出货阶段或中试，未来金刚石切割线应用领域有望延伸，打开新的市场空间。
中信建投预计公司2020-2022年归母净利润分别达4.65、6.06和7.23亿元，给与 “增持“评级。
本文所涉个谨渗则股仅为案例分析，不作为投祥棚资建议，据此操作风险自担。
二、什么厂里有钨丝金刚线比较多的工作
光伏行业。由于成本较高硅片向大尺寸化和薄片化演进的背景下，钨丝陆仔金刚线概念极为火热团悉孙，所以目前光伏行业钨塌链丝金刚线比较多。
三、中国大的金刚石线（金刚线）或金刚石线锯公司有哪些？
金刚石线锯也称为金刚线，是指利用电镀工艺或树脂结合的方法，将金刚石磨料固定在金属丝上。利用金刚石的硬度特性来对硅棒加工切割成硅片 ，或者加工蓝宝石或陶瓷的一种切线线。
有以下潜在：
无锡尚德（创始人：杨怀进；总裁：施正荣）；
晶科能源（创始人：李仙德，陈康平，李仙华）；
昱辉阳光（创始人：李仙寿。其与李仙德，李仙华为三兄弟）；
英利新能源（创始人：苗连生）；
阿特斯（苏州）太阳能（创始人：翟晓铧）；
中电光伏 （老粗创始人：杨怀进） ；
塞维太阳早行能（创侍睁镇始人：彭晓峰）；
天合光能（创始人：高纪凡）；
晶澳太阳能（创始人：杨怀进）；
林洋新能源（创始人：陆永华）。等等
主要有以下几个：
无锡尚德（创始人：杨怀进；总裁：施正荣）；
晶科轿稿能源（创始人：李仙德，陈康平，李仙华）；
昱辉阳光（创始人：李仙寿。其与李仙德，李仙华为三兄弟）；
英利新能源（创始人：苗连生）；
阿特斯（苏州）太阳能（创始人：翟晓铧）；
中电光伏 （创始人：杨怀进）差举 ；
塞维太阳能（创始人：彭晓峰）；
天合光能（创始人：高纪凡）；
晶澳太阳能（创始人：杨怀进）；
林洋新能源（创始人：陆永华）。
金刚石线锯也称为金刚线，是指利用电镀工艺或树脂结合的方法，将金刚石磨料固定在金属丝上。
它主要有两种类型：
1、电镀型:用电镀的方法在金属丝上沉积一层金属(一般为镍和镍钴合金)，并在金属内固结金刚石磨料制成的一种线性超硬材料工具。金属镀层是结合剂，金刚石磨料用于切割加工。
电镀金刚石线锯根据需要可制成不同的直径和闭庆孝长度;线锯可以装在不同的设备上形成不同的加工方式，如往复循环(锯架)式、高速带锯式、线切割式等。对硬脆材料的加工，线锯不仅可以切割薄片，也可加工曲面，更可以用于小孔的研修，其应用前景广阔。目前国内生产电镀金刚石线锯比较成熟的企业有南京三超新材料股份有限公司，研发投入较早，技术实力雄厚。
2、树脂型:利用树脂作为结合剂将金刚石磨料固结在金属丝上。
进口的有日本 旭金刚，销敏JFS(好像已停产），瑞德，DWT. 等；
美纳顷国的洞斗陆：DWT等；
瑞士的：MEVER BURGER 等
中国比较大的：杨凌美畅等等
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